中国有句古话，躲过初一，躲不过十五！一些人可能认为，加拿大在周三躲过了唐纳德·特朗普的对等关税制裁后，已经避免了被广泛预测的经济衰退，但经济学家仍警告称，今年加拿大经济仍有可能出现萎缩。
在特朗普宣布对世界各国征收10%至49%的关税之前，经济学家们就曾预测加拿大将在第二季度陷入衰退，但加拿大和墨西哥仍受到此前对许多出口到美国的商品征收25%关税的影响，除非它们符合《加拿大-美国-墨西哥协议》（CUSMA）。
Credit Union Alberta Central首席经济学家圣阿诺德（Charles St-Arnaud）周四在一份报告中表示，美国关税对加拿大经济的负面影响仍然显著。2025年第二季度的经济萎缩很快就会成为现实。
他说，加拿大经济将更“间接”地陷入困境，由于全球关税对全球经济造成“重大负面冲击”，加拿大的经济增长可能会萎缩。这将损害经济增长、抑制需求、降低价格，特别是大宗商品价格，卑诗省、阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省等资源出口省份尤其容易受到影响。
此外，圣阿尔诺表示，如果美国陷入经济衰退，这对加拿大经济来说将是个坏消息，因为加拿大经济高度依赖邻国的需求。
对于美国经济衰退的呼声不一。Capital Economics Ltd.认为这一可能性为30%，且风险偏向下行，而摩根大通公司则认为这一可能性为60%。
加拿大丰业银行的经济学家此前预测，到2025年美国经济将增长1.5%至2%，而现在他们预计“关税带来的冲击将导致美国经济零增长，甚至萎缩”。
痛苦还远没有结束。
加拿大仍需对钢铁、铝和汽车（扣除美国制造的零部件价值）征收25%的关税，并对不符合CUSMA规定的能源出口和钾肥征收10%的关税。特朗普还可能对木材、铜和药品等其他产品征收关税。
圣阿诺德表示：“不确定性极高。它可能成为经济的慢性杀手，导致支出决定被推迟和取消。”
他指出，如果商业信心受到削弱，企业可能不会选择推迟新的投资计划，而是最终决定放弃升级老化的运营设施，转而迁往美国。
他说：“不确定性持续的时间越长，对投资和经济的影响就会越广泛、越持久。”
关税混乱已开始产生影响。加拿大会议委员会的消费者信心指数2月份跌至接近历史最低水平，加拿大独立企业联合会的商业晴雨表2月份跌至历史最低水平。3月份，美元指数略有反弹，但那是在特朗普发布最新关税重磅消息之前。
圣阿诺德表示：“这两项指标都可能进一步恶化。”
加拿大国家银行也对加拿大的经济前景持悲观看法。其在一份报告中表示：“除非美国政府改变政策，否则加拿大经济在2025年剩余时间内仍将出现明显减速。”
但Capital Economics已经不再预测加拿大将陷入经济衰退。该机构经济学家在周四的一份报告中表示：“尽管我们将修改预测，以假设经济衰退得以避免，但前景仍然黯淡，”
“消费者和企业信心已大幅下降，而且不太可能在一夜之间恢复，因为目前关税相对较低。25%的汽车关税将对该行业造成巨大破坏，尤其是考虑到最终可能包括汽车零部件。”
**关税将如何影响加拿大人的钱包
随着美国最新一轮关税措施落地，加拿大消费者正准备迎接价格上涨与潜在经济衰退的双重压力。
尽管加拿大在美国总统特朗普近期对全球多数国家实施的贸易惩罚中暂时“幸免”，但经济学家警告称，困境远未结束。
RSM Canada LLP 经济师Tu Nguyen在最新报告中指出：“经济不确定性依然根深蒂固，未来几个月可能还会有更多关税宣布。”
关税在第一步由进口商支付，但最终承担成本的，往往是普通消费者。进口商可能选择吸收部分费用，也可能将其转嫁给消费者。而出口商则鲜少会主动降价。
波士顿咨询集团蒙特利尔分公司合伙人麦卡杜（Michael McAdoo）表示，产品利润率与价格弹性将直接影响进口商的策略：
高利润商品如奢侈品或许能自行消化额外税费；但对于本身利润微薄的工业品，20%的关税就可能直接将其利润压为负数，进口商更可能通过涨价或削减成本应对。
更令人担忧的是，一些企业可能趁机借“关税之名”涨价，超出实际税负。
加拿大对美国产品征税，意味着某些商品的替代性较低，消费者将不得不为日用品支付更高价格。而美国消费者所受冲击更为剧烈，因为美国几乎对所有主要贸易伙伴都施加了新一轮关税。
罗特曼管理学院的战略营销专家索伯曼（David Soberman）指出，这些政策会显著提高成品的跨境流通成本。例如，一辆美国产汽车可能包含多种加拿大进口零件，随着其在北美多次跨境运输，关税也将一再叠加。
“这意味着，从汽车到家电、建材，各类商品的整体价格都可能上涨。”索伯曼说，“尽管加拿大有本地制造能力，但我们出口的大多是木材、石油、天然气、钾肥和铝等原材料，而这些最终都被加工成商品回流给两国消费者。”
道明银行预测，今年夏季加拿大通胀率将突破3%，为近年高位。
不过，对等关税也可能带来某些“意外红利”：出口商或许会把目光从美国转向关税较低但消费者需求类似的加拿大市场，这或可缓解部分通胀压力。
但索伯曼同时提醒，这一转移也可能引发其他问题：随着对美出口减少，其他国家生产企业或缩减产能，间接导致出口至加拿大的产品价格上涨。
麦卡杜指出，如果关税长期存在，全球经济可能陷入衰退。Stellantis NV 位于安省温莎的汽车装配厂已传出停产消息，引发人们对就业和连锁反应的担忧。
“工厂关闭意味着周边供应链企业也将受到影响，社区整体消费也将缩减。”索伯曼说。
虽然美国企业主要服务本土市场，就业率短期内受影响较小，但对投资者来说，痛感已现。全球股市近期持续下滑，加拿大养老基金及个人投资者面临资产缩水的压力。
